热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 卓创资讯鸡蛋市场分析师刘梅 【导语】由于养殖利润多呈现盈利-平稳-亏损的循环过程,而养殖利润的变化会影响养殖单位补栏与淘鸡的进度,因此养殖利润是驱动存栏量周期性变化的主要因素。在最新一轮存栏量变化周期中,前期养殖亏损值小但持续时间长,拉长存栏量下降周期,后期盈利时间虽长但盈利值小,存栏增长较为缓慢,导致存栏量变化周期明显拉长。通过前期的补栏情况,以及目前养殖单位淘鸡心态判断,本轮存栏量周期高点或出现在8月份。 1.在产蛋鸡存栏量变化周期拉长 在产蛋鸡存栏量是反映鸡蛋供应的主要指标,由于养殖利润的变化会影响养殖单位补栏与淘鸡的进度,而养殖利润多是呈现盈利-平稳-亏损的循环过程,因此在产蛋鸡存栏量也具有一定的周期性。以卓创资讯统计的数据为基准,我们将两个存栏高点之间的时间定义为一个存栏量的变化周期。从图1中可以看出,自2016年至今,在产蛋鸡存栏量变化经历不足两个周期。第一个周期为2016年12月至2020年1月,历时38个月;第二个周期为2020年2月至今,目前已经历51个月,但本轮周期仍未结束,存栏量变化周期明显拉长。 2.养殖盈利较上一周期有所差异,影响新一轮存栏变化周期进程 影响在产蛋鸡存栏量的直接因素为补栏量与淘汰量,而补栏与淘汰的情况主要受到养殖利润的影响,因此驱动存栏量周期性变化的主要因素为养殖利润。自2020年以后由于饲料成本与市场需求较上个存栏周期发生较为明显的差异,养殖亏损与盈利时间均拉长,且幅度也发生改变,进而拉长存栏量的变化周期。 亏损值小但持续时间长,拉长存栏量下降周期。2020年初在产蛋鸡存栏量处于高位,鸡蛋供应过剩,鸡蛋市场行情较为低迷,蛋鸡养殖由盈转亏,养殖单位积极淘鸡且补栏量缩减,存栏量由此进入下行周期。与上个存栏下行周期(2017年上半年)相比,新一轮养殖亏损幅度小,单斤鸡蛋最大亏损值为0.65元,较2017年最大亏损值低0.26元,2020年鸡苗销量较2017年增长8.49%,最低淘鸡日龄也较2017年晚32天,因此去产能过程相对缓慢。另外2020下半年开始,鸡蛋饲料成本明显走高,2020-2022年年均单斤鸡蛋饲料成本分别为3.04元、3.57元,同比涨幅分别为18.72%、17.43%。由于饲料成本不断提升,压缩了蛋鸡养殖盈利,2021年鸡蛋行情虽有所好转,但高成本影响下,年初仍处于亏损状态,2020-2021年亏损月份长达10个月,导致新一轮存栏量下降过程拉长,在产蛋鸡存栏量从高点13.70亿只下降至低点11.41亿只,历时22个月,下跌幅度加深。 盈利时间虽长但盈利值小,存栏增长较为缓慢。经过了2020-2021年的去产能过程,在产蛋鸡存栏量在2022年初降至周期内低位,在供应紧张的影响下,鸡蛋价格走高,理论上存栏将出现周期内增长拐点。但由于2022年市场需求整体偏弱,国内人口总量下降,且人均蛋类消费量增长率也有所放缓,消费环境较为低迷,代表销区市场鸡蛋销量同比下降1.39%,较上一个存栏周期的增长阶段2019年减少10.57%。由于市场需求提振不足,加之2022年饲料成本涨至历史高位,2022年蛋鸡养殖盈利虽然提升至周期内最高水平,但年均单斤鸡蛋盈利较2019年减少24.44%,2021-2024年月均单斤鸡蛋盈利多数时间低于1元。盈利的缩水对养殖补栏积极性的提振力度下降,2022年度鸡苗总销量下降3.39%,导致周期内存栏上行拐点出现延迟,且存栏增速较为缓慢,进一步延长存栏变化周期。 3.存栏仍处上行周期,预计本轮周期高点在8月 蛋鸡养殖自2021开始由亏转盈之后,养殖盈利不断提升,虽受到饲料成本高位以及需求好转不足等方面影响,养殖盈利高点不及上一个存栏周期,但盈利水平亦较为丰盈,且盈利持续时间较长,2023年开始养殖单位补栏积极性明显提升,年度鸡苗销量同比增长8.20%,且新建、扩建养殖场数量明显增加,2023年下半年开始,存栏量进入持续的增长阶段,但增长速度低于上个周期。 受到存栏量持续增长的影响,鸡蛋市场供大于求矛盾逐渐加剧,今年春节之后养殖出现亏损的时间增加,但受到饲料成本下降影响,亏损程度有限,养殖单位补栏积极性并未出现明显下降。2023年1-4月份鸡苗总销量虽同比下降1.24%,但仍处于近几年高位。通过前期的补栏情况,以及目前养殖单位淘鸡心态判断,6-8月份在产蛋鸡存栏量将持续增加,预计8月份最高增至12.62亿只,达到本轮周期的最高点,9月份开始随着待淘蛋鸡数量的增加,在产蛋鸡存栏量或开启下降趋势。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP责任编辑:李铁民 上海弘港办公家具有限公司 |